Виталий Чуясов, Sputnik
Национальный банк продолжит проведение курсовой политики, направленной на сглаживание колебаний обменного курса белорусского рубля, заявляет председатель правления Нацбанка Надежда Ермакова.
В течение 2011-2014 белорусские власти вели денежную политику, направленную на поддержание сильного белорусского рубля по отношению к российскому. Так, с момента стабилизации курса в конце октября 2011-го к концу октября 2014-го белорусский рубль был девальвирован по отношению к доллару США на 22,9%, по отношению к евро — на 14,6%, но при этом укрепился по отношению к российскому на 6,2% (с 277 белрублей за россрубль 21 октября 2011 до 260 белрублей за россрубль на 20 октября 2014-го).
В разрезе валют, поступающих в Беларусь от экспорта, российский рубль по итогам 2013 года вышел на первое место (17,7 млрд в долларовом эквиваленте), опередив евро (14,7 млрд в долларовом экв.) и непосредственно доллар (10,8 млрд). При этом в 2014-м белорусские финансовые власти продолжили политику плавной девальвации доллара при слабых колебаниях курса евро и практически стабильном курсе российского рубля (см.график).
Фактически Национальный банк отказался от введенной в 2009 году системы привязки белорусского рубля к корзине валют из доллара, евро и российского рубля. Механизм, основанный на средней геометрической величине курсов трех основных валют, используемых Беларусью в международных расчетах, предполагал сохранение стабильности белорусской валюты с колебаниями в пределах плюc/минус 5%, позже коридор был расширен сначала до плюс/минус 8%, и позже — до плюс/минус 12%. Итогом внутреннего финансового кризиса стало установление стоимости валютной корзины на уровне 3058 рублей. К началу третьей декады октября 2014-го белорусский рубль оценивался к корзине на уровне 3357 руб., или на 9,7% дороже (в августе 2014-го колебания достигали 14,7%).
Политика поддержания сильного белорусского рубля по отношению к российскому предоставляла большие возможности для валютных спекуляций на курсовых разницах и ущемляла интересы бюджета, оставляя в течение трех лет практически неизменную налоговую базу у белорусских экспортеров, ориентированных на российский рынок. Также белорусская продукция становилась менее конкурентоспособной на российском рынке.
Завышенный курс белорусского рубля к российскому позволял девальвировать белорусский рубль к доллару темпами, значительно более медленными, чем наблюдавшиеся с конца 2011-го года темпы инфляции. Заместитель председателя правления Национального банка Тарас Надольный объяснил столь пристальное внимание к американской валюте мотивам сохранения стабильности на депозитном рынке, где частные вкладчики традиционно используют для оценки привлекательности предложений банков пару белорусский рубль/доллар, соотнося ее с темпами роста потребительских цен.
До сих пор в роли демпфера, препятствующего ускоренным темпам девальвации белорусского рубля по отношению к доллару и евро, выступал российский рубль. Его ослабление к американской валюте на треть в перспективе может подтолкнуть финансовые власти Беларуси к пересмотру своей валютной политики.
